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来源：南方都市报作者：马建忠 黄芳芳生鲜电商竞争又迎来新的入局者，美团旗下的生鲜超市小象生鲜日前正式亮相。据美团方面介绍，小象生鲜集生鲜食品、餐饮、电商和即时配送线上线下一体化。在外界看来，相比在打车等领域的跨界，小象生鲜的亮相似乎更充分意识到了生鲜零售和自身业务关联的紧密性，而美团方面则表示，这只是其进一步探索生鲜零售行业的开始。

（2）稳地产有助于减少对上游行业的负面影响，但弹性不大地产行业对银行的融资需求方面，清理银行业对房地产的表外信贷供给在导致地产企业融资难的同时，也影响了银行（特别是中小银行）的利润增长。从金融机构贷款口径看，房地产贷款的存量增速已经连续6个季度下滑，而增量则连续2个季度负增长。但从房地产开发投资资金来源看，2019年内资金来源合计规模的增速已经企稳，其中来自国内贷款部分的增速已经开始回升。地产行业融资增速下滑对金融业，尤其是银行业的负面影响有望逐步改善。对建筑企业的需求方面，地产行业的拿地金额和新开工面积在今年都有不同程度地减速。但从政策前景看，地产行业的开工需求有望在2020年内逐步企稳，从而支持在建面积增速不过快回落。

港股中观估值：估值分化与结构转变的趋势延续。估值将沿基本面差异继续分化。如业绩预期能够持续兑现，强势消费股的估值还可以继续扩张；而周期性行业的估值修复也需要盈利回升来推动。大消费和新兴行业在港股市值结构中的比重正在加速上升。除估值分化的影响外，大量新股和次新股蓝筹也加快了这一进程。而恒指结构也将因纳入次新龙头而面临较大变化。港股市场正在被悄然重塑。

虽然企业位于不同地区，规模、类型不同，实际降费金额也有差异，但许多企业负责人表示，“社保降费降得精准、规范，降到了实处”。降费过程繁琐吗？“啥手续都不办，缴费直接就降了”9月24日下午，徐州重型机械有限公司人力资源部的办公室还像往常一样忙碌有序，社保费用的经办，就由这个部门负责。今年5月1日，全国统一实施降社保方案，但这次对人力部门来说，却十分轻松。工作人员告诉记者，“我们啥手续都不用办，像往常一样申报缴费基数，系统自动调整参数显示应缴纳社保费用，直接划转就可以了。”

陈光明：我们是蛮有渊源的，我是傅老师招进东方证券的，关系也很好。刚入行时，我经常坐在他办公室喝茶，向他讨教。后来他离开东方证券后，我们也经常联系。现在我们又在一起工作了，成了合伙人。中国基金报记者：你与傅鹏博会否继续管理产品？陈光明：公司还在初创阶段，近期的计划是把基础打扎实，尤其是要把研究做扎实，我和傅老师都会继续管理产品，傅老师一直管理公募基金，未来会继续管理公募基金。资产管理行业和投资本身一样，都是长期的事，我们准备慢慢做。

二、油脂基本面情况1．油脂供给端情况1.1全球油脂年度供应情况从上表数据可以看出，2015/19年度油脂供应端上有较大变化，主要国际消费强劲，食物消费及生物柴油的需求量增大，因而油脂整体产出依然呈现增长态势，但期末库存趋降，因消费增长大于了全球市场的供应。下图为植物油年度产出变化：