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3.4非周期股和非中资股的情3.4.1非周期型行业的状况港股中资股的非周期型行业包含必须消费、医药医疗、TMT、电信和公用事业5个GICS 2级行业，截至2019/11/29合计公司数量560家。其中，由于包含三大运营商（主要是红筹股中移动和中国联通）和腾讯控股，电信板块是盈利占比仅次于金融地产的第三大行业板块，在非周期股中占据70%以上的盈利。但在营收方面，由于TMT板块和医药医疗板块也在营收占据较大比例，而电信板块的营收占比下滑到了40%左右。
从产品来看，第八代经典五粮液在包装、体验、瓶身设计、防伪等方面较第七代都有所提升。价格定位上，第八代经典五粮液出厂价889元/瓶，较第七代出厂价上涨100元/瓶，终端供货价959元/瓶。田卓鹏对界面新闻记者表示：“此前第七代五粮液产品通过控货提价，有序的为第八代新品的上市铺开了道路，五粮液产品升级比较成功，增加了科技和互动层面。”
花旗将金蝶列入中国软件类股中的优选股，将其2019年的收益预期上调2%至5%，目标价上调16.8%至11.8港元，维持“买入”评级。富瑞将金蝶的目标价上调13.1%，从10.7港元升至12.1港元，重申“买入”评级。美银美林称，金蝶2018年下半年业绩增长强劲，相信今年仍能受惠于内地市场应用云端服务的有利周期，将其目标价自11港元上调至12港元，重申评级“买入”。
现在很可能是过去40年的一个转折点，未来，中国经济发展的外部环境可能会差一些，内部也积累了一些问题，比如资产泡沫、投资过度的问题，未来几年，投资回报率可能会下降。但投资还可以做，不管怎么样，K还是大于G的，这里的K是必要资本回报，即社会资本的平均回报，G是GDP增长，代表社会平均增长幅度，对于好公司，K是远大于G的。
华金证券研究报告指出，我国生猪产业与海外主要生猪生产国家相比集中度仍较低，行业整合空间广阔。此外，我国生猪产业的盈利曲线特征表明我国生猪产业目前的规模化红利仍较为丰厚，国内优秀的生猪养殖企业未来仍具有很大的发展空间。天风证券研报则表示，在非洲猪瘟疫情的影响下，我国养殖产业的集中度有望加速提升，头部养殖集团迎来发展的黄金期。由于集团养殖企业资金更为充裕、资产改造更加迅速和充分、技术人员更加专业等优势，在防控疫情方面具有显著的相对优势。
综上所述，虽然下游需求持续性存在不确定，但是从钢铁行业高景气度、供给缺口缓慢修复、港口库存持续下降、钢厂库存低位的角度来看，铁矿石的基本面仍然乐观，短期不具备大幅下跌基础。做空铁矿石没有中长期逻辑支撑和安全边际，空单不建议入场（作者单位：大有期货）
